El papel moneda es como un teléfono público.De vez en cuando te tropiezas con uno y te preguntas por qué todavía existe.Hace tiempo que no se puede pagar todo con la tarjeta.Incluso el término “pago con tarjeta” comienza a convertirse en una fuerza de expresión, ya que un mejor teléfono celular hoy toma el lugar de ese chip envuelto en un rectángulo de plástico.Lo que aún dependía de las facturas y el cambio, como dividir una pizza, se convirtió en una Pix, instantánea y gratuita.Dependiendo de la ciudad, un ser humano normal puede pasar el resto de su vida sin acercarse a un cajero automático.En esto, estamos hablando de dos formas de dinero: el “físico”, en papel, y el electrónico, hecho de bits.Pero eso esta por cambiar.Está llegando una nueva clase de dinero, también electrónico, pero diferente al que está en su saldo de banca por Internet y alimenta su tarjeta.Los bancos centrales de todo el mundo quieren emitir "monedas digitales".En lugar de real, e-real;dólar, dólar electrónico;euro, e-euro;yuan, e-yuan.¿Qué es una moneda digital?Bueno, primero que no tiene nada que ver con bitcoin y compañía.En segundo lugar, es algo que tiene el potencial de acabar con el dinero y los bancos comunes, al menos tal como los conocemos hoy.La base del dinero es la confianza de la sociedad.Solo es posible pagar la compra con unos papelitos porque el dueño de la tienda confía en que podrá hacer lo mismo cuando necesite hacer una compra.No solo eso: además de ser un medio de cambio, el dinero es una unidad de cuenta (para que todos sepan cuánto vale cada cosa) y un depósito de valor (para que puedas ahorrar).Todo esto es una convención, un acuerdo tácito que sólo funciona porque hay un Banco Central que controla la cantidad de estos billetes en circulación y garantiza que valen algo (si se produjeran en cantidad ilimitada, no valdrían nada, como sucedió con el billetes de crucero dejados en el cajón de tu abuela).Por lo tanto, fabricar y poner dinero en circulación son tareas exclusivas de la BC.El Banco Central presta a los bancos ordinarios cobrando interés, los bancos, el mismo dinero a las personas ya las empresas cobrando un interés ligeramente superior.A medida que estos préstamos se convierten en consumo y empleos para quienes producen bienes de consumo, las ruedas de la economía giran.Así es como entra en circulación el dinero tal como lo conocemos, ya sea impreso o digital.La verdadera magia, sin embargo, viene después.Sucede cuando el dinero gotea en el saldo bancario.El primer instinto de casi todo el mundo es pensar en un banco como en dibujos animados.El pájaro carpintero llevó bolsas de dinero a la boca del cajero para guardarlas en una caja fuerte.Bonito, pero eso solo pasa en los dibujos animados.Tu dinero no se queda en el banco.Se va de allí en forma de préstamo a otra persona que necesita un dinero extra para cualquier cosa.Reformar la cocina, por ejemplo.Digamos que ha depositado R$ 10.000.El banco toma este dinero y se lo presta al tipo que necesita hacer la renovación.Su financiamiento no es su problema, solo quiere su dinero en un lugar seguro para que pueda pagar sus facturas del mes.Y lo harás.La magia del banco es mantener los R$ 10.000 en tu estado de cuenta, pero poner la misma cantidad en la cuenta de la persona que pidió el préstamo, cuando depositas el crédito.En este, los R$ 10 mil son depositados en dos cuentas diferentes.Pasan a ser de R$ 20 mil.Cuando el sujeto paga al albañil por la renovación, los R$ 10.000 se transfieren nuevamente, pero siguen existiendo en su vida, en forma de deuda.Así, R$ 10 mil se convirtieron en R$ 30 mil.El nuevo dinero se creó de la nada.Es por eso que hay tantas cuentas pagas.Como todos estos préstamos están pagados, la grava cae para usted.Pausa: este sistema nunca dependió de altas tecnologías para funcionar.Desde que la familia Medici inventó los bancos en el siglo XIV, estas instituciones han estado creando dinero con lápiz y papel, registrando activos y pasivos en un balance.Antes y después de las computadoras e Internet, una cosa sigue siendo cierta: todo comienza con el primer depósito.A partir de ese momento, el banco se convierte en una máquina xerox de moneda.Esta fotocopiadora de dinero no va al infinito solo porque haya un candado: el “depósito obligatorio”.Funciona así: de los R$ 10 mil iniciales, el banco puede, por ley, prestar sólo R$ 7,9 mil.El resto, el 21%, está depositado en una cuenta bloqueada en el Banco Central.Cuando el banco cede estos R$ 7.900, otro 21% se destina a encajes.Sólo quedan R$ 6.200 libres para prestar.Después de unas pocas docenas de operaciones, no queda nada.Ya no existe la creación de dinero a partir de su depósito.Menos mal.Si la cantidad de dinero en circulación tendiera a infinito, como dijimos, el valor del dinero sería cero.En resumen: vale la pena advertir a Woodpecker que el banco no es una gran caja fuerte.El banco es un generador de dinero.Pero hay una diferencia crucial entre la moneda hecha por el banco y la del BC.El que creó una institución financiera es un replicante.Cuando vas al cajero automático, cambias dinero electrónico por dinero físico.Pero eso es todo, un intercambio.Si todos deciden retirar papel moneda al mismo tiempo, no habrá suficiente para todos.Para ser más claros: en nuestro ejemplo de allá, el único dinero “real” creado por el BC que entró en circulación fueron los R$ 10.000 iniciales.Por eso tener dinero en el banco también requiere confianza.Demasiada confianza.Si el banco quiebra, es su problema, no el de BC.Esta no es una pregunta que nos hacemos a menudo porque los grandes bancos brasileños son elefantes como Itaú, Bradesco, Banco do Brasil y Caixa – “demasiado grandes para quebrar”, en la jerga financiera.Además, existe el Fondo de Garantía de Crédito, que reembolsa hasta R$ 250 mil por cuenta corriente o inversión.De todos modos, este es el trato: si no tiene un billete en la mano, es bajo su propio riesgo.El estado no le debe nada*, o no debería hacerlo.Eso es lo que va a cambiar el e-real.Hace 12 años, un grupo de programadores lanzó bitcoin.Desde entonces, una multitud fanática predica el fin del dólar, del real, del euro, de cualquier moneda estatal.Este grupo argumenta que el dinero universal resolvería problemas burocráticos (como el tipo de cambio) y eliminaría cualquier amenaza de inflación, ya que bitcoin está limitado a 21 millones de unidades –nunca habrá una oferta que tienda al infinito y pueda destruir el valor de la moneda–. moneda. .Bitcoin, y todos sus miles de clones del mundo de las criptomonedas, son un testimonio de la rebelión contra "el sistema", aunque la gran mayoría de la gente ni siquiera piensa que hay un sistema malévolo contra el que luchar.Mientras que los rebeldes de las criptomonedas predicaban la anarquía a través de bitcoin, el capitalismo corría por fuera.Las tarjetas se consolidaron como medio de pago, las empresas minoristas crearon sus billeteras virtuales (Mercado Pago) y Mark Zuckerberg pensó “Um, criptomoneda, ¿y si hago la mía?”.Era la “libra”, luego rebautizada como “diem”.Esto disparó una alerta roja en los Bancos Centrales.Si bien el dinero digital solo estaba en las cuentas bancarias, los bancos centrales tenían el control y podían limitar su multiplicación para mantener la economía en funcionamiento.Tranquilo.A Facebook y sus 2.700 millones de usuarios ya no se les puede controlar (tanto que la presión del gobierno puso en stand-by el proyecto de Mark).Esta combinación de innovaciones hizo que el mundo entendiera que se necesitaba un medio de pago oficial más eficiente que el antiguo papel moneda (recuerde, solo está garantizado por el estado) antes de que la gente pudiera encontrar algo más conveniente.En última instancia, si todos abandonan el dinero de BC a cambio de un bitcoin de por vida (ya sea el creado hace 12 años o una criptomoneda emitida por un multimillonario como Mark), la economía tal como la conocemos deja de existir.Por ejemplo: el BC reduce las tasas de interés creando dinero y prestándolo a los bancos a tasas de interés bajas; esto estimula la economía.Y aumenta las tasas de interés al pedir dinero prestado a los bancos a altas tasas de interés.Entonces el banco prefiere prestarle al BC que a ti.Esto saca el dinero de circulación: un arma eficaz contra la inflación.En una realidad en la que el dinero BC cayó en desuso, estaba maldito.El Estado pierde el poder que tiene para dinamizar la economía y combatir la inflación.Para evitar tal tragedia, los Bancos Centrales de todo el mundo (incluido el nuestro) están comenzando a estudiar una alternativa: el canje de billetes por billetes electrónicos.En otras palabras, la “moneda digital del Banco Central” – CBDC.Y no, CBDC no es una criptomoneda y no se compara con bitcoin.La gran diferencia es que el Banco Central es el responsable del dinero, lo que cambia todo: un e-real valdrá un real.Puntaje.Puedes usarlo en la panadería.Bien, entonces, ¿cómo funciona CBDC?No hay un camino único y, dada la etapa incipiente de los estudios, incluso algunos de estos primeros parámetros pueden cambiar.La idea principal es la siguiente: en lugar de que la Casa de la Moneda imprima billetes, el Banco Central creará códigos informáticos que representen una unidad monetaria.Este código transitará por el sistema financiero a través de una red tipo blockchain (un invento de los creadores de bitcoin).Y cada país tendrá la suya.Blockchain, siempre vale la pena recordarlo, es una especie de libro de contabilidad inmutable y, sí, consiste en una tecnología innovadora y compleja.Cada nueva transacción con cada unidad de moneda electrónica se registra en este cuaderno virtual.Desde el nacimiento en el Banco Central, desde ir al banco, desde el viaje a la cuenta de tu patrón, desde la escala que hace en tu cuenta cuando recibes tu sueldo.Cuando pagues el alquiler del mes y el dinero caiga en la cuenta de Seu Barriga, esto también quedará registrado en el “libro de caja” de la blockchain.Y cuando Seu Barriga pague una entrada de cine, también quedará grabado este paso.Así funcionan ya los notarios.En el registro civil donde te inscribieron tus padres, hay un libro que incorpora información de tu vida.Comienza cuando naciste.¿Casado?Se registra un segundo dato.¿apartado?Una línea más.¿Se volvió a casar?Ídem.Así sigue hasta que te mueres, cuando ahí escriben tu muerte (perdón).Con el dinero electrónico será lo mismo.Esta característica de blockchain es hermosa.Es mucho más difícil pagar sobornos, por ejemplo.Para este y todos los demás delitos, el papel moneda es una bendición: Pablo Escobar gastó $ 2,500 al mes en bandas elásticas para organizar sus torres de dinero.Pero ella trae un problema.Ya no es posible que el banco tome R$ 10 mil y los multiplique, de la misma manera que no hay manera de clonarte.Tu otro yo necesitaría un certificado de nacimiento propio.Por lo tanto, si todo el dinero que emite el país es en forma de CBDC, los bancos se quedarán sin materia prima para crear crédito.Esto es lo que el mercado financiero llama “desintermediación” (el banco es el intermediario del dinero entre la BC y la gente).Incluso puede pensar que está "bien hecho", que los bancos realmente necesitan un chip.Pero lo siento: la economía tal como la conocemos desde el siglo XIV solo funciona con su dinero.La humanidad no conoce otra fórmula.La cantidad de papel moneda en la economía brasileña en este momento es de R$ 339,9 mil millones.Pero hay otros R$ 300 mil millones en depósitos en cuenta corriente, en forma de bits;en ahorros, que es casi una cuenta de todos los días para la mayoría de los brasileños, otros virtuales R$ 1,02 billones.Todo este dinero, más unos cuantos miles de millones depositados en CBDs y otras aplicaciones, es lo que se convierte en materia prima para el crédito.Hay BRL 4,1 billones de dinero prestado por ahí.Los datos son del Banco Central.Si todo esto se resuelve de la noche a la mañana, volveremos a la caza y la recolección.Mientras no haya otra forma de fabricar crédito, entonces mejor no jugar.Por eso, los Bancos Centrales de todo el mundo dicen que el dinero “normal”, que alimenta este sistema de multiplicación de divisas, no cambiará con la eventual creación del e-real, el e-euro, el e-dolar.Las versiones electrónicas, dicen, serán complementarias al dinero que existe hoy.Ni siquiera es posible saber en qué proporción, si el 50% de e-real y el 50% de real antiguo ya llevarían a un colapso.En resumen, lo que están diciendo es que no tienen ni idea.Está bien, no es trivial.Tanto es así que los estudios apenas comienzan.Según el BIS (una especie de ONU de Bancos Centrales), el 86% de las naciones están investigando el potencial de las CBDC y el 14% ha adoptado algún tipo de proyecto piloto.El pionero más notorio es China, que en junio realizó una rifa de e-yuanes entre la población, para que la gente pudiera probar el nuevo dinero.Allá la gente apenas usa tarjetas.Pagan todo con billeteras digitales como WeChat y Alipay, creadas por empresas gigantes.Al Partido Comunista Chino no le gustó la idea de entregar el control del sistema financiero a las grandes tecnológicas, por supuesto.Y eso aceleró las pruebas del yuan digital.Se convierte en un competidor para tomar al menos una parte del dinero de las empresas.No solo eso: el BC chino lanzó su propia aplicación, una especie de PicPay del Banco Central.Como el e-yuan no pasa por el sistema bancario, esta es la única forma de ponerlo en circulación.Otro país con una CBDC operativa es Bahamas.Allí, la moneda digital se llama dólar de arena, y uno de los objetivos era ampliar la inclusión financiera de la población de bajos recursos, que no cuenta con una cuenta bancaria.Allí, el dinero digital transita en billeteras virtuales que ya existían (nuevamente, como PicPay).La evolución de la moneda se ha seguido en todo el mundo como si el grupo de islas fuera un laboratorio.Es más fácil implementar un proyecto de este tipo cuando tienes 390.000 habitantes y no una población de 1.400 millones, como es el caso de China.En Brasil, el Banco Central anunció que el dinero transitará por todas las instituciones financieras autorizadas.Quiere decir que los PicPays y Mercados Pagos de la vida valen la pena, pero también los bancos.La idea es que el sistema financiero ya tenga mecanismos contra el lavado de dinero y sería más eficiente que una aplicación independiente, como la de China.El lanzamiento de una “fase 1” de pruebas por aquí no está ni cerca.Es algo para al menos dos años.Esto no convierte a Brasil en un país atrasado.Estados Unidos y Europa se encuentran en una etapa aún más preliminar.Que los bancos no nos escuchen, pero hay una ventaja en la desintermediación.Cuando el BC saca a los bancos de la escena, gana una superpotencia para cumplir con sus dos misiones: mantener la inflación bajo control y estimular la economía.En Europa y Japón es tal el furor estimulante que practican tipos de interés negativos (desde antes de la pandemia).Existe un interés negativo para que las personas se sientan obligadas a gastar en lugar de ahorrar.Si dejas dinero en la cuenta, tu saldo tiende a disminuir.Los bancos centrales cobran a los bancos una tarifa por el dinero que permanece inmóvil y eventualmente se la pasan a los clientes, aunque esto es inusual.Los europeos y los japoneses, sin embargo, logran escapar de esta posibilidad retirando papel moneda para guardarlo en casa.En una realidad sin papel moneda, solo con e-monedas, esta posibilidad no existiría.Los BC podrían simplemente eliminar centavos de dinero electrónico de aquellos que dejaron de consumir.Una propiedad para hacer desaparecer el dinero, aunque eso dé miedo.Cada billete de papel es único, con un número de serie.Aún así, es imposible saber el camino que tomó para llegar a su billetera.Pero, de nuevo, ya casi no pagamos nada en efectivo.Cuando alguien realiza una (tararea) transacción sospechosa con una tarjeta, confía al 100% en el secreto bancario para no terminar en la cárcel.Funciona la mayor parte del tiempo.Hoy en día, los bancos y las compañías de tarjetas de crédito, como Mastercard y Visa, ya saben más sobre tu vida que tú.Es tan cierto que Mastercard incluso presentó una patente para una tecnología que calculaba la altura, el peso y el tamaño de los zapatos de las personas en función de las compras con tarjeta.No solo.Ella podría saber cuántas personas viven en la misma casa y la edad de los niños.La idea era vender estos datos a las aerolíneas, para que pudieran definir los asientos de los pasajeros (y quizás el precio del boleto).La solicitud de patente llegó allí en 2015, antes de que las leyes de protección de datos se extendieran por todo el mundo.Hoy, la empresa no podría vender dicho servicio, no sin su consentimiento.Esto da la dimensión de cómo podemos hacer un seguimiento de nuestros gastos al usar el pago electrónico, sea lo que sea.Incluso, el Banco Central dijo que se aplicarán las mismas reglas que hoy: el secreto bancario y la ley general de protección de datos.La excepción, por supuesto, es en el caso de las investigaciones contra el lavado de dinero y otros tipos de fraude, que ya sucede.Pero este es el Brasil de 2021, un país en el que, problemas aparte, hay instituciones democráticas.En China, una autocracia que persigue a los disidentes políticos, es otra historia.Este dinero que se está repartiendo como prueba del e-yuan, por ejemplo, tiene fecha de caducidad.Necesita gastarse pronto o desaparece sin más explicación.La idea es que la gente realmente gaste las cantidades y pruebe la tecnología, en lugar de ahorrar con el dinero que gotea gratis, pero da una idea muy clara del poder que gana el gobierno con una moneda electrónica.Los gobiernos totalitarios también obtendrían el poder de bloquear las compras que desagradaban al régimen, como ciertos libros.George Orwell se ríe en la tumba.El alto nivel de vigilancia del dinero electrónico ya levanta sospechas.El presidente de la Fed, Jerome Powell, atacó el modelo chino en una declaración reciente.“La moneda que se usa en China no funcionará aquí.Le permite al gobierno ver cada pago realizado en tiempo real”.Un exdirector del instituto que desarrolló la moneda china dijo que la vigilancia no es el enfoque del gobierno, sino la provisión de una moneda innovadora.Y esa no es la única disputa entre las dos economías más grandes del mundo en lo que respecta al dinero electrónico.El eventual auge de las monedas digitales podría cambiar la lógica del comercio internacional y dar a China un poder que hoy pertenece a los EE. UU.que las monedas también son productos.Productos cuyo precio sube y baja según la demanda del mercado.La única diferencia es que los supermercados de divisas son los bancos.Venden dinero extranjero a cualquier interesado, de la misma manera que Pão de Açúcar vende papel higiénico a cualquier interesado.Si todo el mundo empieza a comprar papel higiénico como si no hubiera un mañana (ver marzo de 2020), el precio del rollo sube.Si todo el mundo empieza a comprar dólares como si no hubiera un mañana, ídem (ver todo el año 2020).Ejemplo práctico: Vale vende su mineral de hierro a cambio de dólares.Pero paga los salarios de sus empleados y los bonos ejecutivos en reales.La empresa minera entonces va a los bancos con sus dólares para comprar reales.Si vende mucho mineral, tiende a comprar más reales en los bancos.Como los bancos no son tontos, notarán esta alta demanda de moneda brasileña y aumentarán su precio en dólares.En este, el tipo de cambio del real sube.Y cuando el real sube, el dólar baja.Nota: Vale en nuestro ejemplo está poniendo más dólares en el mercado vendiéndolos a los bancos.Ahora hay más moneda estadounidense disponible.Y ella entra en liquidación.Si un dólar valía R$ 5,00, baja a R$ 4,90, R$ 4,80… En la década del 2000, cuando la entrada de dólares aquí era especialmente fuerte debido a los altos precios del mineral de hierro, del petróleo y de la soja, nuestros mayores rubros de exportación , cayó por debajo de R$ 2.Solo hay un detalle: estos momentos bajos son raros porque la demanda de dólares no depende solo de lo que producen.Estados Unidos representa el 8% de las exportaciones mundiales.China en un 12%.Aun así, el dólar está más valorado que el yuan, la moneda china.Por qué: Casi todas las transacciones internacionales involucran dólares.Vale y las siderúrgicas chinas no cambian reales por yuanes y viceversa.La empresa siderúrgica toma su yuan, compra dólares en el banco y lo envía a la empresa minera brasileña.Esto crea una demanda extraordinaria de la moneda estadounidense, y sin que EE. UU. tenga que mover una pajita.Fue la producción de mineral de hierro en Brasil lo que generó esta demanda de dólares.Más: como el dólar es especialmente útil en el comercio exterior, empresas como Vale tienden a quedarse con al menos parte de los billetes verdes que ganan.Es natural.Las empresas no estadounidenses tienen $ 16 billones en depósitos en todo el mundo.Bancos centrales, $ 8 billones, incluido el nuestro, que tiene $ 325 mil millones en reservas.Para estos, el tiempo pasa, el tiempo vuela y el dólar sigue en buena forma.Esta realidad le otorga al país de Biden un poder sin precedentes en la historia de la humanidad: el de imprimir oro.Cualquier país que imprimiera los billones de dólares que ha estado produciendo EE.UU. para combatir la crisis de la pandemia entraría en una espiral inflacionaria.Estados Unidos, de hecho, incluso está experimentando una amenaza de inflación.Pero la propia Fed cree que esta amenaza es pasajera.Saben, después de todo, que la demanda de su moneda tiende al infinito.Por lo tanto, el peligro de hiperinflación es mínimo.Incluso nosotros... Pero esta realidad puede estar desactualizada.China no es pionera en la idea de introducir una CBDC solo por la lucha del Partido Comunista contra AliPay y WeChat y compañía.Hay otra razón.Como el mayor exportador mundial, entre otros predicados económicos, es el gran candidato a convertirse en los nuevos EEUU: los dueños del sector bancario.Los chicos con la máquina de hacer oro.No es hoy que China busca la hegemonía.Pero hay un escollo en el camino: el sistema financiero global, que utiliza dólares como moneda libre.El e-yuan es el camino a través de la piedra.Porque una CBDC es más que una moneda.Es todo un sistema, con el poder de ponerle un sombrero al dólar.Entonces, ¿sabes eso de que la siderúrgica china tiene que comprar dólares para adquirir mineral de hierro en Brasil?Entonces.Esto se debe a que el mercado cambiario entre el yuan y el real no es lo suficientemente fuerte.Siempre es más ágil usar el dólar como intermediario.Igual que en el mercado de divisas para personas físicas.La oficina de cambio del centro comercial difícilmente tendrá yuanes.Si viajas a China, tendrás que comprar dólares aquí y luego cambiarlos por moneda china allá.En el comercio mundial es lo mismo.Bueno, con el sistema e-yuan, tienen la intención de pasar por alto esta etapa.Quieren crear una especie de cambio automático de divisas, capaz de convertir e-yuanes en e-reales (o e-pesos o e-cualquier otra cosa) al instante, sin pasar por el sistema bancario internacional.Cuando una siderúrgica de Qingdao quiere comprar mineral de Carajás, solo puede depositar e-yuanes que tenga en la cuenta BC china para BC brasileña.Nuestra BC hace la conversión a e-reales y la envía a la cuenta de Vale.Trato cerrado, sin dólar de por medio.Dado el poder exportador e importador de China, uno esperaría que algo así redujera bastante la demanda de dólares.Y, si el país de la bandera roja continúa creciendo a tasas superiores a las de EE. UU., es posible que las empresas y los gobiernos comiencen a hacer reservas de e-yuan, lo que garantizaría tanta demanda de la moneda china como la que tiene el dólar hoy.Y le daría a China una piedra filosofal.Exacto: una potencia equivalente a la de imprimir oro.¿Esto se hará realidad?Nadie sabe.La economía, sin embargo, no es un cuerpo estático y el equilibrio global de poder cambia con el tiempo.En el siglo XIV, el banco Medici creó el Renacimiento e hizo de Florencia el centro del mundo.En el siglo XIX, el oro británico dio origen a un imperio mundial.En la posguerra, la dolarización del planeta creó la mayor potencia de todos los tiempos.Ahora, la moneda digital podría cambiar el rumbo a favor de China.Pase lo que pase, una cosa es segura: el dinero electrónico abre un nuevo capítulo en la historia de la humanidad.Ante nuestros ojos.Desde BRL 12,90/mesDesde BRL 12,90/mesDesde BRL 12,90/mesDesde BRL 9,90/mesDesde BRL 9,90/mesDesde BRL 19,90/mesCopyright © Abril Mídia S A. 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